沪深股票的复权计算（复权因子的应用）

对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图，复权因子并把成交量调整为相同的股本口径。有了“复权因子”，计算向前复权价格、向后复权价格、收益率等变得非常轻松了，将计算日收盘价乘以“复权因子”即得到复权价格。

利用复权因子计算复权价格

向前复权因子：

以最近一次复权为例，除权除息日复权因子是1，前复权价格和不复权价格一致；股权登记日复权因子小于1，前复权价格是不复权价格乘以当日的前复权因子。

向后复权因子：

以最近一次复权为例，除权除息日复权因子和前一交易日不同，后复权价格是不复权价格乘以新的后复权因子；股权登记日复权因子和前一交易日相同，后复权价格是不复权价格乘以旧复权因子。

（一）利用复权因子计算前复权价格

如图所示，浦发银行（SH600000）不复权第2行，日期为 2013-06-03，开盘价9.97，查找小于等于此日期（早于这个日期）的前复权因子（即 2013-06-03 的前复权因子）为 0.573092，则前复权开盘价为：9.97 × 0.573092 = 5.713727；同样地，最高价、最低价、收盘价均按照此系数进行计算。

不复权第3、4行，日期分别为 2013-06-04、2014-06-23，查找小于等于此日期的前复权因子（仍然是 2013-06-03 的前复权因子）为 0.573092，则：前复权开盘价 = 不复权开盘价 × 0.573092。

不复权第5、6行，日期分别为 2014-06-24、2014-06-25，查找小于等于此日期的前复权因子（即 2014-06-24 的复权因子）为 0.615119，则：前复权开盘价 = 不复权开盘价 × 0.615119。如 2014-06-24 日，前复权开盘价为：9.05 × 0.615119 = 5.56683；同样地，最高价、最低价、收盘价均按照此系数进行计算。

（二）利用复权因子计算后复权价格

如图所示，浦发银行（SH600000）不复权第2行，日期为 2013-06-03，开盘价9.97，查找小于等于此日期（早于这个日期）的后复权因子（即 2013-06-03 的后复权因子）为 ，则前复权开盘价为 9.97 × 5.60465 = 55.87836；同样的收盘价、昨日收盘价也使用此计算。

不复权第3、4行，日期分别为 2013-06-04、2014-06-23，查找小于等于此日期的后复权因子（仍然是 2013-06-03 的后复权因子）为 6.01566，则：后复权开盘价 = 不复权开盘价 × 5.60465。

不复权第5、6行，日期分别为 2014-06-24、2014-06-25，查找小于等于此日期的后复权因子（即 2014-06-24 的复权因子）为 6.01566，则：后复权开盘价 = 不复权开盘价 × 6.01566。如 2014-06-24 日，后复权开盘价为：9.05 × 6.01566 = 54.441723；同样地，最高价、最低价、收盘价均按照此系数进行计算。

前复权和后复权方式各有优劣，如果是分析短周期数据，前后复权差别并不大；如果分析最近一段时间的数据，用前复权比较合适；如果是分析很长一段时间的数据，尤其是分析上市公司上市以来的所有数据，使用后复权比较合适。